5/30. Анализ ден. Потока как способ оценки кредитосп-ти клиента. Общ хар-ка эл-тов оттока и притока. Место в системе кредитования.

Ден. потоки обеспечивают кругооборот всего капитала.

Его размеры зависят от: (1) объема продаж (2) величин ДЗ и КЗ (3)необх. запасов (4)стр-ры капитала (5) фин. ресурсов и т.п.

Вид деят-ти	Состав денежного потока
операционный	ПРИТОК: поступления денежных средств от покупателей продукции; авансы полученные ОТТОК: денежные выплаты поставщикам сырья и материалов; сторонним исполнителям отдельных видов услуг, з/пл персоналу, обеспечивающих операционную деятельность, налоговых платежей предприятия в бюджеты всех уровней и во внебюджетные фонды, проценты по кредиту
инвестиционный	ПРИТОК: продажа имущества, арендные поступления, доходы от дочерних предприятий ОТТОК: капитальные вложения, долгосрочные инвестиции и т.п.
финансовый	ПРИТОК: эмиссия, кредиты/займы выданные, доходы по торговому портфелю, % полученные ОТТОК: выкуп акций, выплата дивидендов, погашение кредитов и займов

В таблице – прямой метод расчета денежного потока.

Косвенный:

Приток средств за период будет включать в себя следующие элементы: прибыль; амортизацию; создание резервов будущих расходов; высвобождение средств (из запасов; из дебиторской задолженности; из прочих активов; из основных фондов); рост кредиторской задолженности; увеличение прочих пассивов; получение новых ссуд; увеличение акционерного капитала.

Отток средств за тот же период будет включать в себя:

дополнительное вложение средств (в запасы, дебиторскую задолженность, прочие активы, основные фонды); сокращение кредиторской задолженности; уменьшение прочих пассивов; отток акционерного капитала; финансовые расходы (проценты, налоги, дивиденды); погашение ссуд.

Разница между притоком и оттоком средств определяет величину общего ден. потока. Изменения размеров запасов, ДЗ и КЗ, прочих активов и пассивов, основных фондов по-разному влияет на общий размер ден. потока. Для определения этого влияния сравниваются остатки по соответствующим статьям на начало и конец периода. Рост остатка запасов, дебиторов и прочих активов означает отток средств (-), а их уменьшение – приток средств (+). Одновременно рост кредиторов и прочих пассивов рассматривается как приток средств (+), а их снижение – как отток (-).

Для анализа ден. потока берутся данные как минимум за 3 года. Если клиент имел устойчивое превышение притока над оттоком средств, то это свидетельствует о его фин. устойчивости – кредитоспособности. Колебания величины общего ден. потока (кратковр. превышения оттока над притоком) говорят о более низком рейтинге клиента. Систематич. превышение оттока над притоком средств характеризует клиента как некредитоспособного. Сложившаяся средняя положит. величина общего ден. потока (превышение притока средств над их оттоком) может использоваться как предел выдачи новых ссуд, т.е. она показывает, в каком размере клиент может погашать за период долговые обязательства.

На основании соотношения величины общего денежного потока и размера долговых обязательств клиента определяется его класс кредитоспособности. Нормативные уровни этого соотношения таковы: I кл. – 0,75; II кл. – 0, 30; III кл. – 0,25; IV кл. – 0,2; V кл. – 0,2;VI кл. – 0,15.

Анализ ден. потока позволяет сделать вывод о слабых местах управления предприятием. Например, отток средств может быть связан с управлением запасами, расчетами (дебиторы и кредиторы), финансовыми платежами (налоги, проценты, и дивиденды). Выявленные результаты анализа используются для разработки условий кредитования.

Для решения вопроса о целесообразности выдачи и размере ссуды на относительно длительный срок анализ денежного потока делается не только на основе фактических данных за истекшие периоды, но и прогнозных данных на планируемый период. Первые используются для оценки вторых (в основе прогнозы величин отдельных элементов притока и оттока средств лежат их фактические значения в прошлые периоды и планируемые темпы прироста выручки от реализации).